As projeções econômicas de 2009 e de 2010

Vamos lá, primeiro o que foi previsto em 2009:

IPCA- 6% (varia de de 4,5% a 6% com média em 6%)

IGP-6,5% (varia de 4,2% a 6,9%)
Juros- 12,5% (variação de 11,25% a 13,75%)
US$ - 2,20
PIB- 2,8% (varia de 2% a 4%)
Saldo Comercial- US$ 20 bilhões

Agora o que aconteceu de fato:

IPCA- 4,28% Erro

IGP- (1,70%) Erro feio (Alguns atribuem a crise e recessão com a redução da demanda. Pode ser) O número foi negativo. Desde 1989 quando iniciado, foi a primeira deflação anual
Juros- 8,75% Erro
US$ - 1,74 Erro
PIB- (0,24%) Erro, a ser confirmado ainda, mas erro feio já confirmado.
Saldo Comercial- US$ 24 bilhões - O mais próximo

Vamos as projeções para 2010:

IPCA-4,50%

IGP- 4,43%
Juros- 10,75% - média de 9,88%
US$ - 1,75
PIB- 5,2%
Saldo Comercial- US$ 11,3 bilhões

Vamos fazer algumas considerações, antes algumas fontes de consulta:

Relatório Focus do BC, geral - Clique e leia

Relatório Focus BC 31 de Dezembro de 2009 - Clique e leia

Portal Brasil indicadores- Clique e leia

Seguinte:

1- IPCA e IGP-M têm metas e depende de muita gerência de contas públicas. Considerando que o ano é eleitoral, que o PIB deve mesmo crescer por volta de 5% e que o governo , ou parte dele tem mostrado que é perdulário com as contas públicas, EXISTE sério risco de erro, mas para ser cometido para cima, ou seja, termos inflação. ESPERO que não.

2- Juros, depende da política de gestão da inflação, se minha premissa que a inflação está borbulhando e pode ressurgir, os juros podem ser a arma do governo na administração do problema e subir deste nível projetado. Quanto? Dependerá do ritmo e da ameaça inflacionária, mas a chance de erro é grande.

3-Câmbio é uma das mais razoáveis projeções, pode até haver erro para menos. Já vi muita gente e banco projetando para baixo, inclusive já vi número de R$ 1,60 por US$. Vamos aguardar, mas acho que o câmbio ficará pressionado para baixo. A chance de erro é menor, se for será para menos do valor previsto. O real valorizado ajuda também no combate ao risco inflacionário com a facilidade da importação.

4-PIB de 5,2% parece razoável, não sei se nosso limite de infraestrutura suportará este número com a tranqüilidade da projeção. mas o Brasil pode e deve crescer muito em 2010. fatores positivos são diversos: recuperação global, recomposição da demanda e preço das comodities, dinheiro estrangeiro entrando, enfim, ambiente favorável. A ameaça pode se o risco inflacionário que assustará o investidor de fora e quem sabe, nossa infraestrutura, principalmente estrada e energia. Isso é sempre ameaça. Não canso de dizer que temos que nos antecipar ao crescimento econômico nas questões de infraestrutura, mas isso nunca acontece.

5-Saldo da balança mantém coerência com o câmbio baixo e a pressão de dólar entrando. Com o crescimento do PIB neste patamar e o mercado interno fortalecido (reduzindo exportações) e esta taxa projetada de câmbio (com o Real forte), o saldo me parece bem razoável.

Antes de dar chutes por aqui como fiz o ano passado, repito que as projeções (de quase todos) sempre andam juntas. Talvez originadas no Focus do BC com algumas idiossincrasias de analistas e banqueiros com visão divergentes em alguns pontos (correta ou não), mas sempre com a mesma ordem de grandeza.

Uma coisa é certa, e acredito, neste cenário, 2010 é o ano. Se não houver problema global(a chance parece pequena), se houver responsabilidade aqui em ano eleitoral e os fatores exógenos mantiverem-se "ceteris pabus" como dizem na economia. 2010 vai "bombar". A bolsa (previsão minha) pode ir além dos 100 mil pontos.

Isso favorece politicamente o candidato/a de Lula, para mim "barbada" para ganhar a eleição.

Previsão econômica na maioria das vezes é chute, quanto mais longe tiver da data de seu desfecho, maior é este chute, política então, nem se fala, mas nós gostamos de chutar, e muitas vezes acertamos. Existe sempre algo de racional que alguns conseguem perceber.

Vamos aguardar e acompanhar.