As previsões de 2012 e a confirmação das de 2011

Como sempre faço coloco as novas previsões e analisamos as anteriores. Olhem o que foi previsto para 2011:

E as projeções para 2011: Isso são médias das projeções diversas compiladas:

IPCA- 5% - 6,56% erraram feio aqui
IGP- 5,3% - 5,9% podendo chegar a 6,5%. erraram todos e a inflação acendeu a luz amarela no governo.
Juros- 11,25% - 10,90% Acertariam também, a previsão pode ter caído pela percepção da possível retração econômica.
US$ - 1,80 - Este dado bateu na mosca
PIB- 4,5% - 2,9% - Erro grande e a queda não se deu pela crise européia, são outros fatores. Depois debatemos isso.
Saldo Comercial- US$ 9, 5 bilhões- US$ 26.844 - Erro feio

Previsões para 2012

IPCA- 6,45%
IGP- 6,0%
Juros- 11,00%
US$ - 1,65
PIB- 3,5%
Saldo Comercial- US$ 12 bilhões ( vi projeção de US$ 3 a US$ 22).

Minhas considerações:

A crise européia pode alterar alguma coisa, mas o Brasil continua bem.
O PIB deve ser nesta ordem.
Inflação e juros andam juntas, dependendo do cenário mundial podemos ter juros mais baixos, mas sempre ê bom lembrar da ameaça inflacionaria que ainda não nos abandonou. As previsões suscitam medo dos analistas muito mais pela inflação do que pelo PIB que deve ser maior que 2011.
A balança depende pouco da questão européia. Nossa base ê comodities e os preços continuam firmes e a demanda também pelo fator China.
Outra coisa me chama atenção, o índice de desemprego fica na ordem de 6%. Muito bom por sinal. Para vocês terem idéia o da Espanha ê na faixa de 20%.
Vamos esperar, mas o Brasil fica firme a não ser que fatores mundiais interfiram forte e não acredito nisso também salvo para alguns segmentos que vão sofrer, inclusive aqui no Brasil. Parte do jogo.
FATO Preocupante: Gastos públicos ainda são grandes ameaçando a estabilidade e prosperidade.

As medidas anunciadas para conter a crise na Europa

Tenho acompanhado isso desde o começo do ano. Vou tentar resumir o que acontece:

1. A crise européia é fruto do estado perdulário com socialismo principalmente (que é bom enquanto dura o dinheiro público) e o populismo e demagogia de alguns. A crise era anunciada há muito tempo.
2. As medidas são importantes e não existe cirurgia sem dor. Vai haver protestos, gritaria, mas eles não têm saída. Não se vive de dívidas. A conta tem que fechar. O que arrecada deve bater com o que se gasta. Simples assim.
3. Em 2008 fizeram um esforço grande para debelar uma crise mundial. Igual a 1929? Pode ser, mas a experiência com erros passados e a intervenção coordenada e competente dos atores públicos não deixou o barco naufragar.Ainda bem.
4. Não serão medidos esforços para administrar o problema, que repito, é antigo e sabido. A Europa não cresce nem vegetativamente e nem economicamente, tirando Alemanha, Inglaterra e França, os outros têm problemas sérios e isso não é de hoje.
5. A locomotiva mundial é puxada pela China e pelos EUA. A China está bombando há muito tempo e tem muita gordura para queimar. Os EUA enfrentam problemas sérios, políticos inclusive, mas a resiliência americana é uma forma de nos confortar quando pensamos em nova crise mundial.
6. E o Brasil?
7. O Brasil está bem, nadou de braçadas, arrumou a casa, mas está sujeito aos ventos globais.
8. Eleitoralmente, o que acontece? Lula teve sorte, a história julgará o cidadão e o presidente Lula, mas o Brasil caminhou bem. Na minha cabeça poderia ser melhor. Detalhe: Isso foi fruto colhido de ações plantadas há décadas. Qualquer outra versão é sofisma. REPITO: O Brasil não é feito de políticos e partidos, mas de um povo e sua nação. Apesar deles, que não pensam em projeto de nação, mas de partidos e de pessoas, estamos levando.
9. Este ano o Brasil cresceu. Abaixo das expectativas, mas ainda satisfatório para suas demandas sociais. Ano que vem será parecido com 2011. Isso serve ao pacato e incauto brasileiro. Não vejo chance de ser diferente, pelo menos por enquanto.
10. A única chance de termos problemas aqui é uma crise séria mundial e eu não acredito nisso. Não sou dono da verdade, mas tenho minha opinião. Já acertei várias em contramão aos "analistas".
11. Ano que vem teremos problemas aqui na inflação que ameaça nossa estabilidade.
12. Crescimento igual a este ano, mas com muito pouca margem de manobras para enfrentar uma crise mundial esperada (para mim não acontece). Algumas medidas já foram tomadas pelo governo e são relativamente boas, e preventivas.
13. A soma do câmbio apreciado+taxas de juros maiores do planeta e ameaça inflacionária pode ser a maior ameaça ao governo Dilma. Eles têm um problemas, mas desdenham dele.
14. Gastos públicos. Este é nosso vilão (claro que junto com a corrupção que sangra os cofres públicos), custeio principalmente, este é nosso maior problema e não estamos enfrentando como deveríamos. Vamos ver janeiro o que a presidente Dilma fará.

Vamos esperar os indicadores fechados de 2010. Como sempre, acho que que temos erros e acertos, alguns escandalosos se comparadas as previsões 2009 x 2010. Vamos ver.

Revolução na física? Balançou o mundo ateu?

Adorei quando li sobre este tema. Cientistas europeus divulgaram nesta quinta-feira (22) uma descoberta que promete abalar um dos pilares fundamentais da física: partículas que bateram a velocidade da luz. Clique e leia

Tem um link no youtube também: http://www.youtube.com/watch?v=YlKL2ZMQY8c

Vamos comentar:

1. Sempre imaginei que a tecnológica iria derrubar mitos e ajudar na descoberta e evolução da ciência e da humanidade.
2. Eistein é um gênio, mas é preciso considerar que ele nem usava computador para suas teorias e cálculos matemáticos, portanto com limitações que hoje praticamente não existem mais.
3. Esta descoberta é emblemática porque reforça a Teoria das Cordas - Quem quiser ler mais clique aqui. Mas em resumo, a Teoria das Cordas fala que existem outras dimensões no universo.
4. Se existem outras dimensões, a ciência, sempre antagonizada com a religião por muitos, se aproximam.
5. Li um livro chamado a Palavra de Deus, de um dos maiores cientistas que existe, Francis Collins, do projeto genoma que está mapeando o código genético do ser humano. Ele defende a questão religiosa e mostra que não há conflito entre uma e outra.
6. Ateus e afins vão ter uma pulga atrás da orelha com este novo descobrimento.
7. Ainda muito não pode ser comprovado, mas tenho certeza que em breve os avanços tecnológicos vão nos surpreender muito mais ainda.
8. O mundo espiritual está cada vez mais evidente? Pode ser, mas acredito que a espiritualidade e religiosidade são saudáveis á vida, independente de serem comprovadas ou não. A fé e a crença em coisas que muitas vezes podem gerar dúvidas e desconfianças são inerentes da cada um de nós, e mesmo que a ciência se funda a religião e prove tudo que alguns esperam, ainda haverá os críticos e os céticos.
9. Uma grande descoberta para a humanidade, sem dúvida, e um passo enorme na nossa evolução.

Brasília primeiro mundo.

Estive na festa do meu amigo Mandey, celebrar Brasília. Coisa de primeiro mundo. Há muito conclui que Brasília é a terceira cidade do Brasil, perdendo para Rio e São Paulo. Em todos os sentidos, digo. Cultura, gastronomia, opções, população, enfim. Primeiro mundo.

Uma coisa que macula a imagem de Brasília, indevidamente, é a relação que fazem do seu povo com os escândalos políticos. A população, a juventude, a maioria de Brasília nada tem haver com a elite política ruim e desastrosa que infesta de coisas ruins nosso país, aliás, pode ser até a maioria hoje, mas tem muita gente boa ainda. Infelizmente sendo dominada pelos maus. Urge uma reforma política para começar a mudar este país, criar a cultura necessária para acabar com a esperteza, impunidade e corrupção. Nossa indignação vai diminuir proporcionalmente a implantação desta cultura que virá só com reformas estruturais.

Vi uma cena linda que me emocionou, seguinte:

Estava domingo a tarde, calor infernal, secura monumental e desconfortável, tomava uma cerveja e comia algo esperando o show, estava só.

Quando vi, três jovens, irmãos com certeza, bem vestidos, simples, mas arrumados. Eram provavelmente nortistas ou nordestinos, o biotipo é muito fácil de se identificar em Brasília.

Me chamou a atenção em pleno domingo a tarde de calor eles trabalhando. Vendendo alguma coisa, com umas maletinhas, educação na abordagem e garra. Eles deviam estar vendendo algum tipo de produto artesanal e alguns perfumes e cosméticos. Me impressionou a vontade e determinação dos jovens, dois rapazes e uma moça. Existe gente de bem, batalhadores, humildes lutadores anônimos que abrem mão do descanso dominical para buscar seus sonhos e metas. Uma grande parte da juventude de Brasília está encarnada nestes jovens.

Neste momento refleti sobre o equívoco de misturarmos a população de Brasília com a classe política transitória. Muitos foram para lá, venceram, com esforço próprio. Ainda é assim. A pujança de Brasília me impressiona a cada dia. Sou testemunha e posso contar. Fui criado lá, tenho grandes amigos e recordações que me alegram sempre.

Pena que não posso ver todas as pessoas queridas, mas o destino está me colocando novamente nos ares brasiliense e terei mais tempo para curtir e reviver meu passado, rever e conviver com pessoas queridas e amigos da minha vida toda, e mais, testemunha presencial desta reformação positiva da cidade que vai ofuscar as mazelas dos visitantes políticos, efêmeros passageiros, que mancham a imagem desta bela cidade.

Brasília nada deve a minha cidade Belo Horizonte, que em passado distante já foi a terceira cidade do Brasil. Gastronomia, shows, opções de entretenimento, enfim, posso afirmar que Brasília hoje é primeiro mundo e se não chegou totalmente, está preste a se confirmar como tal.

Corrupção. É preciso dar uma basta. Dia 07 faça sua parte.

Olhem esta matéria- Clique e leia - Corrupção faz Brasil perder uma Bolívia

Estudo revela que recursos desviados poderiam reduzir à metade o número de casas sem saneamento no país

Chegamos ao limite. A sociedade não pode mais aceitar isso. Só com isso posso afirmar que corrupto é assassino. Tira de onde faz falta e acaba vitimando pessoas inocentes. Saúde e saneamento. Isso sem falar em educação, estradas, etc. CHEGA.

Com o argumento que precisam de dinheiro para as campanhas políticas, eles metem a mão e nós pagamos a conta. Além da política cara, onde só compradores de votos e consciência têm vez, as casas de Miami e os carros importados fazem a festa na floresta.

Nós ficamos indignados e muitos pobres cidadãos, sem recursos nenhum, ficam prejudicados. CHEGA.

Vamos aderir ao protesto iniciados nas redes sociais Facebook e Twitter. Tomara que dê certo. Acho que São Paulo e Brasília pode funcionar. Alguns políticos espertalhões vão aproveitar, mas tudo bem, o importante é dar um bom quorum para marcar a indignação da população.

Se não der para participar, coloque uma tarja preta no carro, vista-se de preto, enfim, mostre que tomou conhecimento do movimento. Pode ser a semente para uma reforma política e o fim da impunidade.

Energia: leilão tem preço médio R$ 102 por MWh, 26% de deságio

Clique e leia - Fiquei impressionado e preocupado. Os preços estão racionais? Não estarão muito baixos e com algum tipo de artificialidade?

É óbvio que com isso não posso inferir nada, pode ser a concorrência e alguns incentivos fiscais que estejam conseguindo derrubar estes preços.

A preocupação vem de que alguns custos são crescentes, como os ambientais, de licenças, de compensações, etc. A tecnologia e a escala dos equipamentos também ajudam a derrubar os preços.

A dúvida fica por conta de que muitas destas empresas podem estar jogando, como no passado, com o mercado crescente e a oportunidade de negócios. Assim como foi na PCH, será que todos os players têm de fato capacidade e competência para honrar os contratos?

Não tem lógica, usinas éolicas com fator de capacidade de 35% vender energia mais barato do que a biomassa com fator de capacidade de 85%. As PCHs não ofertaram, mas Jirau, que aliás precisava vender, vendeu a RS$ 102,00. O único preço razoável na minha opinião, pelas primeiras informações que recebi.

Vamos esperar e ver, vou colher mais informações.

vamos tocar no problema que enxerguei, posso estar errado, mas preciso deixar registrado:

1. Muitos podem estar vendendo para fazer o caixa e satisfazer investidores, isso pode ser problema na performance e na rentabilidade dos projetos quando entrarem em operação.
2. O preço da eólica de RS$ 96,00 puxado pela Eletrosul pode ter distorções graves e artificialismo. Primeiro a TIR que trabalham é muito baixa, fora da realidade de mercado e segundo podem estar forçando para derrubar o preço médio. Já vi este filme.
3. Os preços de CAPX para investimentos variam de R$ 2000,00 a R$ 6000,00 por kW, eólica até aqui era o mais caro, com pior fator de capacidade. Como ter ter o preço mais baixo de todas ofertas?
4. As térmicas a gás têm a incerteza ainda do gás, preço de investimento baixo, fator de capacidade alto, mas incerteza e atrelado ao US$ podem ser problema no futuro.
5. Porque as PCHs não ofertaram?
6. Os incentivos que devem estar ajudando e não conheço é a melhor parte desta história, mas ainda não estou convencido que está tudo correto neste leilão e nestes preços praticados.

Vamos esperar e ver, inclusive prometo voltar ao tema quando tiver mais informações.

Revisão nas projeções econômicas para 2011

Há muito tempo venho fazendo isso. Colocando as projeções para o ano e depois confirmando ou não os analista.

Veja aqui o caso de 2011. e 2011- Clique e leia

Vou repetir aqui as projeções com algumas considerações:

IPCA- 5% - Este número já está em 6,1%

IGP- 5,3% - Também mais alto que o previsto, mas sem ainda o número
Juros- 11,25% - está em 12,40%
US$ - 1,80 - Está em 1,62
PIB- 4,5% - Revisado para 3.95%
Saldo Comercial- US$ 9, 5 bilhões- Revisado para US$ 17 bilhões- Vejam meu comentário.

Pelo que vimos aqui já furou quase tudo, mas vou fazer uma previsão: O Saldo da balança deve subir para 25 bilhões ou algo em torno disso. Quem me contou? Alguma informação e uma análise fria. Este é o mote desta postagem para deixarmos registrada minha previsão. ESCREVAM AI: Entre US$ 20 e US$ 25 bilhões, podendo subir mais, mesmo com o câmbio apreciado. "Ceteris Paribus" ("mantidas inalteradas todas as outras coisas") como dizem os economistas, pois a economia é dinâmica.

O restante tem sua lógica, mas talvez os analistas nunca terão errado tanto.

Crise mundial? Já disse que não haverá, exste sim movimento especulativo, estouro de manada, mas isso não afeta a economia real. Enquanto China e EUA segurarem a onda o mundo anda. Deve haver uma freada, mas não a parada como reafirmei várias vezes. Crise na cabeça de alguns, mas a economia real ainda segura a onda. Vejam a comprar da Motorolla pela Google e isso pode ser mais que um indício de que está tudo bem. Bolsa não derruba a economia real, mesmo muitas vezes o movimento de baixa antecipar as tendências de crise, mas faço sempre um alerta, quando o mercado acionário vem abaixo é difícil segurar, quem se antecipa ganha muito, como sempre fica para profissionais que operam na velocidade e frieza que o mercado exige.

O que está acontecendo com o mercado?

Quem conhece um pouco de mercado sabe que bolsas mundiais caindo é sinal de problemas, no Brasil a coisa vai na mesma toada. Grifo meu: O volume foi enorme para uma queda deste tamanho. Bolsa abaixo de 50 mil com R$ 9 bilhões e queda de 8% é sinal de alerta, mas não de pânico.

O que será que está acontecendo? Vamos lá fazer algumas considerações:

1. O efeito manada existe de fato, na sociedade da informação e na era do conhecimento esta premissa se soma a velocidade e conectividade das coisas na economia, na verdade no sentido geral. Efeito manada para quem não0 sabe, é muito comum no mercado financeiro, mas não quer dizer que a manada corre sempre na direção correta. Vou explicar porque mais na frente.
2. O mercado está inseguro e inquieto. Basicamente pelos problemas de países europeus e agora pelo rebaixamento (inédito) do "rating" americano. Clique e leia. O que é isso? É um padrão que se estabelece para definir os riscos de governos e países. Certo ou errado? Há controvérsias a respeito e eu pessoalmente acho que é preciso cuidado para analisar isso. Nunca sabemos o que pode estar por trás .
3. A Standard & Poors já admitiu um erro no cálculo que gerou este rebaixamento, mas não voltou atrás e os mercados quase desabam após o anúncio. Não só por conta disso, claro, mas pelo momento de incerteza e o problema do rebaixamento pode ter sido importante catalizador do caos de hoje.
4. Os analistas falam em recessão mundial, as previsões acabam se refletindo no otimismo ou pessimismo dos atores do mercado, isso acaba influenciando o efeito manada, mas lembre-se que eles nem sempre estarão no sentido correto.
5. O cuidado é pouco nestas horas. Vender tudo ou sair comprando precisa de racionalidade e bom senso.

Vamos a alguns pontos:

• Os EUA têm a moeda lastro do mundo. Não há como eles quebrarem. Quebra o mundo todo, portanto, podem ter havido interesses por trás deste rebaixamento, ainda mais no momento delicado da insegurança européia. Não estou acusando, nem inferindo, mas achando estranho, até porque já houve reconhecimento de um erro no cálculo da dívida futura dos americanos e responsável pela atitude da agência.
• Não acho que haverá uma recessão mundial, pelo menos agora. Pode haver, e está havendo ajustes, ainda por reflexos da crise de 2008.
• As autoridades monetárias mundiais (FED, Banco Central Europeu, a própria China e os emergentes) não vão deixar o mundo desabar. Repito: O esforço em 2008 e mesmo agora foi muito grande para deixar tudo a perder neste momento.
• O movimento especulativo vive destes movimentos bruscos e muitas vezes é responsável por ele, por isso as vezes " a manada" pode ir para a ponta errada e ajuda os especuladores nesta movimentação.
• Na economia tudo é complexo e uma ação corresponde a outras ações, pode ser em sentido contrário, mas também no mesmo sentido.
• Não apostaria em pânico e nem em recessão mundial, mas ela pode vir? CLARO. Ninguém tem bola de cristal, mas com certeza estou na ponta errada das previsões da maioria, pois os mercados apostam nesta recessão e as bolsas mundiais despencando mostram "esta tendência". GRIFEI novamente, sabe porque? Porque os especuladores e tradicionais atacadores de moedas e bolsas podem estar por trás deste "pânico". Vocês acham mesmo que a bolsa brasileira despencou desta forma pelos pequenos e médios investidores? Os grandes nunca perdem, os jogadores ganham nesta hora e assim é o mercado de bolsade valores e derivativos.
• O mundo conta hoje com a tecnologia como aliada. A velocidade e a conectividade fazem o restante na proteção da prosperidade (se bem que pode mover a manada em sentido contrário também).
• Já disse e reafirmo, China, Índia, emergentes como Brasil e Rússia e a banda boa da Europa vão segurar a onda do pessimismo. As bolsas em queda não irão provocar a recessão mundial, isso posso apostar. Ainda tem a resiliência americana que sempre reverte os indicadores pessimistas.
• As tendências das bolsas podem estar antecipando problemas? Com certeza sim, nem que seja ainda a influência da especulação acima do racional, ou mesmo sinais de crise mundial por uma recessão, mas não se esqueçam que o mundo trabalha unido e coordenado, com competência, a exemplo de 2008, e experiências passadas. As autoridades estão e irão agir para segurar o baque. Anotem ai. Pode ser até uma briga feia, mas deve ganhar o otimismo na minha visão.

As medidas na política industrial

Antes tarde do que nunca. Acho que as medidas podem ser perder na burocracia, mas é a forma de se fazer. Aliás, a burocracia em excesso é também causa da perda de nossa competitividade.

Vou listar as medidas. Como disse, vamos torcer. As que mais gostei são relacionadas a queda dos impostos, a desoneração. Poderiam ser mais ousadas, mas é um começo. A parte do incentivo a inovação tecnológica ficou tímida. Vide Coréia do Sul que passou o Brasil nos indicadores com duas ações: Educação e Inovação.

Veja todas as medidas do plano "Brasil Maior", publicadas no site do Ministério do Desenvolvimento:

1) Estímulos ao investimento e à inovação - Desoneração tributária

. Redução de IPI sobre bens de investimento:

- Extensão por mais 12 meses da redução de IPI sobre bens de capital, materiais de construção, caminhões e veículos comerciais leves.

. Redução gradual do prazo para devolução dos créditos do PIS-Pasep/Cofins sobre bens de capital:

- De 12 meses para apropriação imediata.

2) Financiamento ao investimento

. Extensão do PSI (Programa de Sustentação do Investimento) até dezembro de 2012 (BNDES):

- Orçamento de R$ 75 bilhões

- Mantidos focos em bens de capital, inovação, exportação, Pro-Caminhoneiro.

- Novos setores/programas: componentes e serviços técnicos especializados; equipamentos TICs; ônibus híbridos; Proengenharia; Linha Inovação Produção.

. Ampliação de capital de giro para MPMEs BNDES Progeren:

Novas condições de crédito e prazo

- Orçamento: de R$ 3,4 para R$ 10,4 bilhões

- Taxa de juro: 10 a 13% a.a.

- Prazo de financiamento: de 24 para 36 meses

- Vigência prorrogada até dezembro de 2012

- Novos setores incluídos (para médias empresas): autopeças, móveis e artefatos

. Relançamento do Programa BNDES Revitaliza:

Novas condições de financiamento ao investimento

- Orçamento: R$ 6,7 bilhões

- Taxa fixa: 9%

- Vigência até dezembro de 2012

- Novo setor incluído: autopeças

. Criação do Programa BNDES Qualificação:

- Orçamento de R$ 3,5 bilhões

- Apoio à expansão da capacidade de instituições privadas de ensino técnico e profissionalizante reguladas pelo MEC

- Taxa de juros máxima: 8,3% a.a.

. Criação de Programa para Fundo do Clima (MMA)/BNDES:

- Recursos para financiar projetos que reduzam emissões de gases de efeito estufa.

Financiamento à inovação

. Novos recursos para a Finep:

- Concessão de crédito de R$ 2 bilhões do BNDES para ampliar carteira de inovação em 2011. Taxa de 4% a 5% a.a.

. BNDES: crédito pré-aprovado planos de inovação empresas

- Inclusão de planos plurianuais nas linhas de inovação das empresas do BNDES Limite de Crédito Inovação.

. BNDES: ampliação dos programas setoriais

- Ampliação de orçamento e condições de acesso aos programas setoriais na renovação: Pro-P&G, Profarma, Prosoft, Pro-Aeronáutica e Proplástico, quando da sua renovação.

. BNDES: Financiamento para redução de emissões

- Apoio ao desenvolvimento tecnológico e à comercialização de bens de capital com selo de eficiência energética do Inmetro e para linhas de equipamentos dedicados à redução de emissões de gases de efeito estufa (Fundo Clima - MMA).

Marco legal da inovação

. Encomendas tecnológicas:

- Permitir contratos com cláusulas de risco tecnológico previstas na Lei de Inovação.

. Financiamento a ICTs privadas sem fins lucrativos:

- Permitir inclusão de projetos de entidades de ciência e tecnologia privadas sem fins lucrativos na utilização dos incentivos da Lei do Bem.

. Ampliar o atendimento das fundações de apoio às ICT:

- Permitir que as fundações de apoio atendam mais de uma ICT.

. Modernização do Marco Legal do Inmetro:

- Ampliação no controle e fiscalização de produtos importados.

- Ampliação do escopo de certificação do Inmetro.

- Implementação da "Rede de Laboratórios Associados para Inovação e Competitividade".

- Maior facilidade em parcerias e mobilização de especialistas externos.

. Financiamento P&D (Lei nº 12.431):

- Incentivo a investidores de títulos mobiliários de longo prazo e Fundos de Participação voltados para projetos de investimentos em PD&I (redução de alíquota do IR incidente sobre os rendimentos auferidos pelo aplicador).

3) Comércio Exterior

Desoneração das exportações

. Instituição do Reintegro:

- Devolução de créditos de PIS/COFINS até 4% do valor exportado de manufaturados acumulados na cadeia produtiva, que hoje não dão direito a crédito.

. Ampliar o ressarcimento de créditos aos exportadores:

- Mais agilidade aos pedidos de ressarcimento de R$ 13 bilhões dos 116 maiores exportadores.

- Processamento automático dos pedidos de ressarcimento e pagamento em 60 dias a empresas com escrituração fiscal digital, a partir de outubro de 2011.

- Escrituração fiscal digital obrigatória, a partir de março de 2012.

Defesa comercial

. Intensificação da defesa comercial: antidumping, salvaguardas e medidas compensatórias:

- Redução de prazos: de 15 para 10 meses (investigação) e de 240 para 120 dias (aplicação de direito provisório).

. Combate à circunvenção:

- Extensão de direitos antidumping ou de medidas compensatórias a importações cujo objetivo seja reduzir a eficácia de medidas de defesa comercial em vigor.

. Combate à falsa declaração de origem:

- Indeferimento da licença de importação no caso de falsa declaração de origem, após investigação.

. Combate a preços subfaturados:

- Fortalecimento da fiscalização administrativa dos preços das importações, para identificação de casos de subfaturamento.

. Aperfeiçoamento da estrutura tarifária do Imposto de Importação com foco na Política:

- Apoiar, no âmbito do Mercosul, a proposta de criação de mecanismo para permitir aumento do imposto de importação.

. Aumento da exigência de certificação compulsória:

- Instituição (ou ampliação) de tratamento administrativo para importações de produtos sujeitos à certificação compulsória e fortalecimento do controle aduaneiro desses produtos, mediante cooperação entre Inmetro, Secex e Receita Federal.

. Fortalecimento do combate a importações ilegais:

- Acordo de cooperação MJ-MDIC para combater a violação de propriedade industrial e de certificação compulsória

. Suspensão de ex-tarifário para máquinas e equipamentos usados:

- Revisão da Resolução CAMEX suspendendo a concessão de ex-tarifário para bens usados.

. Quadruplicar o número de investigadores de defesa comercial:

- Ampliar de 30 para 120 o número de investigadores de defesa comercial.

Financiamento e garantia para exportações

. Criação de Fundo de Financiamento à Exportação de MPME - Proex Financiamento:

- Fundo de natureza privada criado no BB para empresas com faturamento de até R$ 60 milhões.

- A União é o principal cotista (aporte inicial), mas outras instituições poderão fazer parte do fundo.

- Alimentado com os retornos futuros do Proex Financiamento.

- Aprovação na alçada do BB.

- FGE: sistema informatizado para emissão de apólice on line BB.

. Enquadramento automático Proex Equalização:

- Definição de spreads de referência que terão aprovação automática nas exportações de bens e serviços.

- Empresas com faturamento de R$ 60 a R$ 600 milhões continuarão com condições de financiamento equiparadas ao Proex Financiamento.

. FGE limite rotativo instituições financeiras - países de maior risco:

- Fundo de Garantia à Exportação com limite de US$ 50 milhões ao ano para exportação de bens manufaturados.

Promoção comercial

. Entrada em vigor do Ata-Carnet:

- Facilitação da circulação dos bens em regime de admissão temporária (sem a incidência de tributos).

. Estratégia Nacional de Exportações:

- Adoção de estratégia de promoção comercial por produtos/serviços prioritários em mercados selecionados e adoção dos Mapas de Comex por Estado.

4- Defesa da Indústria e do Mercado Interno- Desoneração da folha de pagamento

Projeto piloto até 2012, terá medidas acompanhadas por um comitê tripartite formado por governo, sindicatos e setor privado. Setores intensivos em mão-de-obra:

- Confecções

- Calçados e artefatos

- Móveis

- Software

5) Regime especial setorialAutomotivo: criação de um novo regime

- Incentivo tributário como contrapartida ao investimento, agregação de valor, emprego, inovação e eficiência.

- Assegurado os regimes regionais e acordo do Mercosul.

6) Compras governamentais

Regulamentação da Lei 12.349/2010:

- Institui margem de preferência de até 25% nos processos de licitação para produtos manufaturados e serviços nacionais que atendam às normas técnicas brasileiras.

- Foco nos setores: complexo de saúde, defesa, têxtil e confecção, calçados e tecnologia da informação e comunicação.

- As margens serão definidas levando em consideração: geração de emprego e renda e desenvolvimento e inovação tecnológica realizados no país.

Harmonização de políticas de financiamento

Acordo entre bancos públicos para estabelecer condições de financiamento convergentes de incentivo à produção.

Será que a política industrial trará resultados concretos?

Clique e leia- Política industrial terá desoneração de R$ 25 bi e vai zerar contribuição previdenciária de quatro setores

Pelo menos agiram, antes tarde do que nunca. Há muito falo da perda de competitividade de nossas indústrias e que quando vier a crise, seja externa ou interna, as feridas serão abertas.

As causas deste flagelo:

1. Mundo cada vez mais globalizado e performance cada vez melhor dos emergentes, nossos competidores.
2. Juros campeões do planeta
3. Carga tributária da Inglaterra: 40% do PIB
4. Serviços de Gana- Falta total de infraestrutura, por isso chamamos de INGANA.
5. Real forte, a moeda mais forte do globo, influenciada por vários internos e externos.

O governo agiu bem desonerando, mas será que isso dará resultado?

Acho pouco. Precisamos de mais ousadia. A redução da carga previdenciária nos 4 segmentos é pouco, precisaria de ser mais, em todos segmentos.

Vamos ver a reação, mas o impacto poderá ser tímido se não foram tomadas outras medidas.

Uma parte da indústria sobrevive graças ao mercado interno, mas este dá sinais de arrefecimento.

Acho que medidas de incentivo a inovação tecnológica mais agressivas poderiam ter melhor impacto no curto e médio prazo.

Vamos acompanhar e torcer.

EUA chegam ao acordo sobre aumento do endividamento

Clique e entenda o problema americano de forma bem simples. Fonte o Globo, muito bem feito.

Agora leia a notícia do acerto feito. Clique e leia.

Comentário meu: Não tinha a menor chance deles entrarem em "default", ou seja, dar calote na rolagem das dívidas. Se acontece isso a crise mundial seria sem precedentes, pior que a de 1929.

Nunca tive receio que eles chegariam a um acordo. Está ai,

Volume total de crédito cresce 20% em um ano e atinge R$ 1,834 trilhão

Clique e leia Isso deveria ser bom, mas aqui no Brasil nem tanto.

Países do primeiro mundo têm a relação crédito PIB muito maiores que os nossos, mas lá o perfil da dívida é diferente, os juros menores e os "spread" racionais e não criminosos como aqui.

O risco de estouro da bolha pode ser também, de certa forma, visto aqui. Aumento do crédito sem critério.

Os bancos agradecem e nadam de braçada neste mar de prosperidade a custa da ignorância do incauto cidadão que toma dinheiro sem fazer conta.

Eles alegam riscos altos para meter a mão no pobre tomador de crédito. Risco alto em consignado? Brincadeira.

O crédito se estivesse indo para o setor produtivo aliviaria um pouco um possível problema. Aqui, tirando o que foi para o setor imobiliário, que é saudável, a grande massa de grana cara foi para o consumo, que também tem também papel positivo, mas deve ser visto com atenção para não explodir a demanda e cutucar a inflação, que já nos ronda.

Isso ai, este é o Brasil. Tomara que não entremos em turbulência, no curto prazo, porque isso não temos como evitar, é questão de tempo. Ai, as feridas serão expostas.

Governo edita medida para conter queda do dólar

Clique e leia -O governo publicou nesta quarta-feira Medida Provisória (MP) no Diário Oficial que permite a taxação em até 25% operações de derivativos feitas por investidores brasileiros e estrangeiros no País. A medida tem como alvo as operações com derivativos cambiais, que tem grande influência na formação de preços da moeda americana no mercado à vista.

Esta pode dar resultado em parte. O preço é muito puxado também pelas operações futuras.

Uma coisa que poderia funcionar,seria aumentar o lastro para operações de derivativos. Hoje não sei quanto está, mas antes as corretoras operavam muito acima da capacidade de honrar, ou seja, compravam ou vendiam 100, quando os limites e lastro eram de 25, por exemplo.

O Mantega disse que teme o desfecho da crise americana, coitado. A chance de os EUA não chegarem a um consenso é zero, até porque, se os EUA entrarem em "default" (calote) a crise mundial seria sem precedentes, principalmente para eles.

O Brasil vive momento complicado, como já disse, os problemas estão todos ocorrendo ao mesmo tempo, o do câmbio e dos juros, ambos interligados, são os maiores e que mais exigem gestão no curto prazo. A medida feita hoje é boa, tira grana dos especuladores e jogadores dos derivativos, podem frear um pouco a fúria da queda, mas a origem desta valorização do real está nas causas que disse no post abaixo.

O Brasil precisa atacar agora é o descontrole dos gastos públicos, eles tentam outras coisas, mas as redes ficam curtas a cada momento, eles terão que atacar esta ferida em breve, querendo ou não.

Dólar cai mais uma vez e fecha a R$ 1,536. Muito problemas a vista

Clique e veja o jornal da Globonews- Veja o vídeo.

Tenho alertado aqui que existem misturas de fatos econômicos explosivos no Brasil. Vamos lá:

1. O Câmbio está em níveis de 1999, a R$ 1,536. As intervenções do BC não estão conseguindo levantar a moeda verde americana. Hoje o Brasil é o país mais caro e o Real a moeda mais forte do planeta. Em tese isso ajuda no combate a inflação, o sistema é livre e tem o lado positivo, mas em contrapartida, os exportadores e alguns setores perdem competitividade. A balança está indo bem, pelo aumento da demanda e do preço das commodities e isso pode ser temporário. Além de viajar o brasileiro compra fora do Brasil.
2. Segundo ouvi na Band, o Brasil é o terceiro país em fluxo de recursos externos no setor produtivo. Recebeu em 7 meses de 2011, US$ 38 bilhões, perdendo para os EUA e China.
3. A entrada de dinheiro de fora e uma ameça de inflação ainda não debelada, fez o Brasil aumentar os juros, e isso traz ainda mais fluxo de capitais para aqui, o especulativo, isso impacta no fortalecimento do Real.
4. O Brasil arrecada mais, mas gasta mais, gastos públicos em excesso. Isso não dá margem a queda de juros, então ficamos na espiral que pode causar problemas futuros.
5. A soma de: Ameaça de inflação+ moeda fortíssima+ juros campeões da terra+ gastos públicos descontrolados+ falta de infraestrutura = problemas futuros.
6. O Brasil ainda vive um ciclo virtuoso, mas isso não será eterno e na primeira crise as feridas serão expostas, já disse e repito.
7. A soma deste cenário macroeconômico pode nos deixar uma conta cara. Nosso endividamento cresce, nossa infraestrutura definha e quando precisarmos ser competitivos, ai a bomba explode.
8. Nem falo na bolha do crédito e nos preços irreais de imóveis. As pessoas se esquecem que tudo na economia é cíclico, já estamos no limite do limite e a prosperidade mascara as mazelas.

Conclusão: Não é fácil resolver isso, mas é preciso começar a pensar em alternativas de gestão destes fatores ocorrendo ao mesmo tempo. Mexer na taxa de câmbio? Não sei, já tomaram medidas e nada, eu mesmo cantei a pedra aqui. Juros? Aumentar mais, é suicídio, mas ao mesmo tempo a inflação ameaça, mesmo o ministro da fazenda dizendo que cumpre meta. DUVIDO. Aposto com quem quiser que estoura a meta de 4,5% não será atingida este ano. Ainda temos aquecimento da demanda pelos assistencialismos e crescimento do consumo via crédito, duas coisas terríveis no longo prazo.

Solução na minha visão: Corte de gastos, prioridade de investimentos na infraestrutura (coisa que o PAC acha que faz, mas não faz). Seja o que Deus quiser. Espero estar errado.

EUA em moratória?

Só acordo político impede que EUA entre em moratória. - Clique e leia

Um trecho: "Desde 16 de maio, quando atingiu o limite do teto de endividamento público, no valor de US$ 14,294 trilhões, o governo manobra para poupar e honrar seus pagamentos. Mas se democratas e republicanos não costurarem um consenso para elevar a capacidade de endividamento até o próximo dia 2, o calote será inevitável e inédito."

Se acontecer isso pode ser um estrago incalculável na economia mundial. A locomotiva dando sinais de quebra. Melhor não pensar nisso, as chances são remotíssimas.

O congresso americano é pragmático e responsável, e o acordo deve sair com certeza. Eles sabem se unir em causa própria, se acontecer esta moratória tanto para eles, quando para o mundo será uma tragédia.

Em todo caso é melhor rezar para que tudo der certo. Não consigo imaginar a crise mundial se acontecer isso. Será pior do que a crise de 1929, muitas vezes pior.

Crise na economia brasileira a vista?

Já postei aqui várias vezes sobre o tema, não é mau agouro, é pressentimento com base na mídia que acompanho. Claro que interpreto com um viés técnico e não político.

Olhem só o que eu escrevi:

1. A bolha do crédito fácil pode estourar? - Clique e leia - Julho de 2010
2. A melhor receita para o Brasil crescer com sustentabilidade - Clique e leia - Setembro de 2010

3. Inadimplência do consumidor sobe pelo 5º mês seguido - Clique e leia - Outubro de 2010

4. Inadimplência do consumidor tem pior novembro desde 2005 - Clique e leia - Dezembro de 2010
   
   
   Sobre a questão cambial e da inflação, escrevi em abril de 2011- Clique e leia
   
   
   
   
   Agora vejam as previsões recentes de analistas globais: Clique e leia
   Diz o seguinte a manchete da matéria: Aumenta preocupação no exterior com saúde da economia brasileira
   Uma parte do texto: "Entre os pontos de vulnerabilidade da economia brasileira apontados por analistas em relatórios e artigos recentes estão questões como a expansão do crédito com juros altos, a sobrevalorização do real, os riscos de inflação, o alto preço das commodities e a valorização excessiva no mercado imobiliário nas grandes cidades brasileiras."
   
   
   Acho que não preciso escrever muito para concluir. Um alerta só. O mercado se antecipa. Uma hora teremos o arrefecimento a que me refiro. Neste momento as mazelas vão aparecer. Muitas bombas deixadas para a frente. O cenário macroeconômico mundial ainda nos é favorável, mas o interno nem tanto. No passado o quadro era melhor nos dois cenários, mundial e nacional. Hoje temos diversas bolhas e problemas interligados entre juros altos, cambio apreciado e ameaça de inflação.
   Vamos rezar para não acontecer, mas as chances são grandes, fica aqui mais uma previsão, infelizmente.

Adeus a Itamar e os homens públicos vocacionados

ERRR

Itamar se foi. Morreu aos 81 anos neste último dia 02. Fiz questão de colocar a foto dele do lado do meu pai porque ambos são da mesma geração, de pessoas sérias vocacionadas pela causa pública e íntegros.

Honestidade é pré requisito de político, mas hoje não é assim, infelizmente.

Os homens públicos atuais deveriam seguir o exemplo destes dois e de outros da mesma geração.

Minhas condolências a família dele e meu adeus.

Minas Gerais e o Brasil perdeu um grande homem, que deve ficar marcado não só pela seriedade e honestidade, nem pelas polêmicas e controvérsias que criou.

Itamar deve ser lembrado pela condução do Brasil em 1992, quando em uma séria crise institucional com o impedimento de Collor, tocou o país e ainda fez as bases do Plano Real que tirou o Brasil da espiral inflacionária plantando as bases para uma prosperidade que veio nos anos 2000. Elegeu FHC que deu sequência ao Plano Real, mas deixando os frutos mas o governo Lula que sismou várias vezes em não reconhecer isso, como se fosse o mito que alguns pensam que é e ele sisma no seu messianismo que realmente é. O Brasil foi feitos por vários, Itamar foi um deles. Descansa em paz senador

A crise grega e uma pitada do Brasil

Quem quiser ver mais detalhes clique aqui - Grécia: entenda a crise e suas implicações para economia global

Mas vamos lá:

1. A Grécia gastou mal.
2. Há muito faz parte do tal PIGS - Quem quiser veja aqui Os PIGS são Portugal, Irlanda, Grégia e Espanha (S de Spain). Desde a crise de 2008 andam com problemas, principalmente fiscais.
3. Estes países crescem pouco, têm atividade baixa e o "well fare state" precisa estar presente, isso só agrava o problema.
4. Agora cortam gastos e retiram benefícios sociais, que talvez nunca devessem ter sido implementados.
5. Aumentam impostos, apertam ainda mais a economia e criam desemprego.
6. Se endividam, mas uma hora a conta deve ser paga.
7. OS países precisam socorrer para não haver quebra de contratos com moratórias e crise em cadeia.
8. Muitos bilhões foram gastos em 2008 para evitar uma crise mundial sistêmica, agora vale o esforço.
9. A crise dos PIGS pode desencadear nova crise sistêmica mundial no mundo globalizado, e 2008 ainda deixou cicatrizes.
10. O risco de crise global é alto e as consequências imprevisíveis.

O Brasil pode ser analisado, de certa forma análoga a esta situação. Vamos lá: O Brasil se endivida, e muito, gasta mal, muito mal e tem problemas estruturais sérios:

• Saúde precária com necessidade graves e sérias ( isso só tende a agravar a questão dos gastos públicos) e também indicadores de saneamento comparáveis a África.
• Educação com falta de mão de obra especializada, gargalo para o crescimento e desenvolvimento
• Infraestrutura deficiente em portos, estradas e aeroportos com investimentos monumentais que extrapolam a capacidade do governo
• Cambio livre com taxas de juros campeã do planeta que só agrava o problema cambial.
• Maior carga tributária do planeta para sustentar a máquina perdulária e corrupta

Isso tudo somado tira competitividade e agrava o problema.

A única virtude é que ainda crescemos na economia, mas a pergunta que não se cala: até quando? E quando vier a volta do ciclo e arrefecimento?

Eu vou dar minha versão do que acontece aqui.

• Classe política fraca, mentirosa que pensa em projeto de poder ao invés de pensar em projeto de Brasil.
• O País do futuro nunca chega porque os políticos não deixam.

Escrevam ai: Uma hora esta conta do imediatismo, a falta de projetos e planejamento futuro e o populismo disfarçado de assistencialismos será paga.

As mulheres no comando, o que esperar.

Comentei sobre as 3 mulheres no núcleo duro do poder do Planalto. Dilma, Gleisy e Ideli.

Acho maravilhoso as mulheres no comando, elas não precisam ser rotuladas, têm luz própria e competência. Isso é indiscutível. O que me referi no meus comentários no FaceBook, meu programa de rádio e em algumas rodas, foi extamente o perfil destas mulheres que nos comandam hoje.

Para estar ali, todas têm méritos e qualidades, mas é preciso mais do que boa vontade e intenções. É preciso mais do que experiência. É preciso "maladrangem", para fazer política é preciso talento, experiência, mas malícia, e porque não sorte.

Dilma é "sargentona", Gleisy parece seguir o estilo Dilma, e Ideli, é guerreira, mas explosiva e emocional. Falo isso pelo pouco que acompanhei as 3 em alguns episódios que observei.

Elas darão conta? Vamos esperar, mas terão muita dificuldade para enfrentar o apetite fisiológico do PT e PMDB. Tomara estar errado, mas sinto cheiro de crise política no ar. Acabou a crise "Palocci", mas outras podem estar vindo ai. Economicamente o Brasil ainda vai bem, mas existem luzes amarelas no ar. Problemas econômicos com crise política será péssimo para nós.

Mais uma vez, espero estar errado, e vamos ver o que acontece.

O caso do bandido Battisti

Clique e veja, a cara do marginal deixando a cadeia após a decisão do STF.

A insensatez é clara e a reação italiana nos deixará uma conta para pagar, mas vamos refletir só alguns pontos nesta comédia brasileira:

1. Quanto custou e quem pagou um bando de advogados desta causa?
2. Porque o Brasil afronta a justiça e a nação italiana, que é um país livre, democrático e em pleno estado de direito?
3. Porque este marginal valeu tanto esforço e desgaste?
4. Se ele foi condenado por 4 mortes, mutilação de uma de suas vítimas e estrupo, porque a nação brasileira se meteu na história para inferir que isso foi cometido em nome da ideologia política, diga-se de passagem a pior de todas, o comunismo?
5. Qual será o futuro deste bandido aqui no Brasil? Vamos lhe dar cidadania?

Seguinte, vamos inferir algumas coisas:

1. A motivação vai além desta ideologia, onde esquerdistas conhecidos colocaram um bandido como cavalo de batalha.
2. Esta questão não ficou só na tese jurídica, mas tem viés político grande de cabeças coroadas no Brasil.
3. Muitos falam na grana alta que existe como saldo remanescentes dos "investimentos" feitos no terrorismo dos anos 70. Dinheiro com cor e cheiro de sangue.
4. A Itália não deixará isso de graça. Além de manifestações, haverá retaliação, podemos esperar, ou seja, a conta sairá cara para muitos brasileiros.

Minha esperança, pelo bem da justiça, é que a Itália consiga reverter isso no Tribunal de Haia. Eles vão acionar o Brasil por desrespeito a leis internacionais. O Brasil tinha acordo de extradição e o bandido já havia sido condenado a prisão perpétua.

Veto a MP 512, Código Florestal e Pimenta Neves. 3 Comentários rápidos.

Vamos lá:

1. Veto a MP 512- Clique e veja - Um absurdo este veto. Vi no senado o Aécio que propos a inclusão de Minas Gerais nesta medida que beneficiaria o nordeste com incentivos fiscais a indústria automobilística. Minas tem uma região igual ao nordeste, tanto que Dilma lavou a égua nos votos lá. O governo não ganhou nada com isso. Esta MP foi editada por Lula para levar uma fábrica da Fiat a Pernambuco, mas Minas poderia ter sido contemplada, pois havia chances de levar indústrias para lá, uma já no prelo para Montes Claros.
2. O caso Pimenta Neves- Assassino confesso, preso e condenado, ficou 11 anos solto a custas de recursos judiciais, agora foi preso, mas ficará 1,7 anos na cadeia. Como poderíamos explicar que um assassino, fica 11 anos livre, tem o privilégio de cumprir 1/6 da pena e a custas de bons advogados, aproveitando brechas na lei, ri de nossa cara e tripudia a justiça nacional expondo-a ao ridículo que, na verdade é. Isso não é exemplo de cumprimento da justiça, mas uma prova da impunidade. Precisamos rever o código penal e de processo no Brasil já.
3. A aprovação do código florestal mostra que o governo não tem aquele rolo compressor que imagina. Não conheço em detalhes, mas acredito que foi feito o melhor. Vou estudar as medidas e comentar em breve aqui. Acho que em matéria técnica deve prevalecer o bom senso. Havia sim, na minha visão, um viés ideológico na parada, um embate desnecessário entre ruralista e ambientalistas. Assim como o desenvolvimento econômico, o meio rural, importante atividade geradora de emprego e renda, deve e pode conviver com o meio ambiente. Não existirá conflitos se olharmos com a razão determinadas questões e se prevalecer sempre a máxima que a virtude está no meio, ou seja, nem tanto lá, nem tanto cá. A sustentabilidade e a consciência são as palavras chaves, claro aliadas a responsabilidade do cidadão e a eficiência do governo em fiscalizar e a a justiça de punir quando for o caso.

A Recuperação da Economia e dos Lucros nos EUA Corre Risco de Sair dos Trilhos?

Quero deixar aqui registrada uma previsão e análise bem interessante sobre a economia americana. Concordo com muito disso ai.

A Recuperação da Economia e dos Lucros nos EUA Corre Risco de Sair dos Trilhos? Foi um artigo que li do Goldman Sachs.

Alguns trechos:

1. Desde o ponto mais baixo da crise econômico-financeira, o PIB real dos EUA cresceu 4,9% e o PIB global cresceu 7,9%, atribuíveis à expansão acelerada em países como Alemanha, China e Índia. Durante este período, o S&P 5001 gerou um retorno de 100%, o Índice de Dívida Corporativa High Yield do Barclays observou alta de 115% e as ações globais, tomando-se como base o MSCI All Country World Index2, tiveram retorno de 77%.
2. Assim, a questão fundamental na mente dos investidores é se as recentes quedas nos mercados são uma repetição do final de abril de 2010 (quando o mercado caiu 17%, mas logo depois se recuperou e atingiu novas altas), ou se este é o início de uma desaceleração mais séria, com implicações significativas para suas carteiras. Para endereçar esta pergunta, começaremos com uma rápida atualização sobre o estado da recuperação e um exame dos indicadores antecedentes mais recentes nos EUA e nos países emergentes. Em seguida, revisaremos os principais fatores que podem (mas não devem) prejudicar a recuperação norte-americana: alta no preço do petróleo, inflação, habitação e o fim do QEII.
4. Apesar disso, nós acreditamos que ainda haja uma série de razões – quatro, mais especificamente – para ficar otimista a respeito da recuperação. Em primeiro lugar, nossos colegas no Goldman Sachs Economics, Commodities, and Strategy Research (GS ECS) chamam a atenção para o fato de que a deterioração nos dados do mercado de trabalho e indicadores antecedentes de atividade em abril foram causados em grande parte por distorções em fatores de ajuste sazonal, sendo alguns resultantes da crise financeira. Mais especificamente, os meses mais fracos da recessão ocorreram durante o inverno, no final de 2008 e início de 2009, enquanto os pontos mais fortes da recuperação foram registrados na primavera de 2009 e 2010. Isto pode ter exagerado o ajuste sazonal realizado em abril de 2011. Vale a pena ressaltar que, aplicando fatores de ajuste sazonal utilizados antes da crise financeira, a deterioração observada teria sido muito menos pronunciada – embora alguma desaceleração em relação aos níveis de março ainda seria evidente.
5. Em segundo lugar, o setor empresarial, particularmente, tem mostrado crescimento contínuo, mesmo com a expansão menor no primeiro trimestre de 2011 e a escalada dos preços. É importante mencionar que, mesmo após as quedas acentuadas citadas acima, os níveis atuais das principais pesquisas de clima de negócios ainda apontam para um crescimento médio acima de 3% nos próximos 1-2 trimestres. Nós esperamos que os investimentos corporativos, em especial, suportem o crescimento do PIB no futuro próximo, uma vez que o investimento líquido em relação ao PIB está nos mínimos históricos, e o crescimento dos lucros segue forte (veja nossa revisão de resultados mais abaixo).
6. Em terceiro lugar, o crescimento da contratação no setor privado atingiu uma nova máxima pós-crise em abril, contrapondo-se aos sinais apontados pelas pesquisas de pedidos iniciais de auxílio-desemprego e do setor doméstico. É importante mencionar que o número de contratações privadas leva em conta o fato de que empresas de pequeno e médio portes, consideradas o motor do crescimento do número de vagas de trabalho, aceleraram a contratação no primeiro trimestre deste ano. Nós acreditamos que a melhoria contínua no emprego deva oferecer suporte aos gastos dos consumidores – permitindo que a retomada do consumo observada nos últimos dois trimestres possa continuar.
7. Por fim, o pano de fundo para o crescimento global permanece resiliente. A zona do euro reportou, no primeiro trimestre de 2011, um crescimento robusto de 3,2% anualizado sobre o último trimestre de 2010, puxado por crescimento acelerado nas economias centrais. A Alemanha apresentou crescimento acima do potencial, de 6,1% ao ano, mas ainda mais estimulante foi a aceleração do crescimento na França, que subiu a 3,9% ao ano após expansão tímida no final de 2010. A situação entre as economias periféricas foi mais mista, porém. O crescimento na Grécia recuperou-se fortemente (alta de 3,4% ao ano), enquanto Portugal aprofundou-se mais na recessão, registrando contração de 2,8% ao ano.

Nossas Conclusões de Investimento: Apesar dos diversos entraves econômicos e políticos citados acima, nós seguimos acreditando que o crescimento econômico continuará positivo. Os lucros das empresas devem continuar a crescer, fornecendo um suporte crescente aos níveis de preços das ações. Vale ressaltar que, para as empresas do S&P 500, a alavancagem operacional ainda alta, a exposição ao crescimento global e a alavancagem no gasto corporativo fornecem algum suporte aos lucros, em nossa visão, mesmo se o PIB dos EUA continuar a desacelerar. Apesar disso, a volatilidade deve continuar alta no curto prazo, conforme o debate sobre o aumento do teto da dívida pública americana e a restruturação da dívida grega ganham as manchetes. Mesmo assim, nós continuamos confortáveis com nosso valor justo para o S&P 500 no final do ano (um intervalo entre 1.300 e 1.375 pontos). Mais importante, “valor justo” não significa “sobrevalorizado”, sugerindo que nossos clientes devam continuar a construir, ou manter, sua alocação estratégica a ações nos Estados Unidos, especialmente dado o potencial para surpresas positivas em nossas projeções para os lucros no ano e a probabilidade de 25% que atribuímos a um cenário em que o S&P 500 encerre o ano em 1.450 pontos.

Vamos acompanhar. Gostei da análise.

A oposição do Brasil e o caso Palocci

A oposição está em franca desvantagem no congresso, mas precisa atuar firme. Um dos pilares da democracia é uma oposição forte e aguerrida.

Parece mesmo que a oposição está sem foco. Agarra qualquer assunto e toma a pauta.

O caso Palocci precisa ser apurado. SE está tudo certo como ele diz, mostre as provas da boa ação. O homem público não pode ter segredos, sob a pena de ficar sob suspeita. Igual a mulher de César, não é preciso só ser, é preciso parecer também.

Pelo que vi na mídia, são petistas que disparam metralhadoras em seu companheiro Palocci. Pode ser, mas é ruim para o país.
Após a ameaça da inflação, aparentemente mais calma agora, surge esta questão do enriquecimento de Palocci.

Ele nem precisaria ir ao congresso, basta apresentar as faturas emitidas. Não é possível confidencialidade quando são expostas situações que comprometem um poderoso ministro e acaba afetando o andamento do país.

A oposição precisa ter voz, e talvez por conta deste reduzido espaço que tem nas votações, ocupa seu tempo com coisas como esta. Não recrimino não, mas acho que o papel e o foco precisa melhorar um pouco.

A imprensa? Está no seu papel, denunciar, mas sem ser leviana.

Uma coisa é certa, os "negocinhos" com governo ficam cada vez mais dificultados pelos cruzamentos das informações e o papel da imprensa que fiscaliza. O Brasil ganhará com isso.